Komentarai 21 Siųsti draugui Spausdinti Vertinimas Neįvertintas

Dividendai: strategija ir taktika. I dalis

Nojus | 2007-10-24 | Techninė analizė | perskaitė: 18834
Dividendai: strategija ir taktika. I dalis Grįžtant prie temos, kuo geriau būti, spekuliantu ar investuotoju, galima panagrinėti dvi – ilgalaikę ir spekuliavimo - strategijas vienu, gana svarbiu i

Grįžtant prie temos, kuo geriau būti, spekuliantu ar investuotoju, galima panagrinėti dvi – ilgalaikę ir spekuliavimo - strategijas vienu, gana svarbiu ilgalaikiui investuotojui, aspektu – investavimas dėl dividendų.
Ne paslaptis, kad investuojantis į akcijas ilgam laikotarpiui, be gerų bendrovės finansinių rezultatų atsižvelgia į tai, moka ši bendrovė dividendus ar nemoka. Paprastai, pasirenkamos įmonės mokančios dividendus.

Todėl šiandien panagrinėsim du modelius: Ilgalaikio Investuotojo poziciją ir Spekulianto “nuotykius”. Šiam reikalui Vilniaus biržoje pasirinksim dividendų mokėjimo politiką deklaruojančią ir besilaikančią, rinkos flagmaną, bendrovę TEO LT.

Abu TEO LT akcijų mylėtojai investavimo pradžioje turėjo po 5000 lt (penkis tūkstančius litų), abu į poziciją įėjo vieną ir tą pačią dieną, 2005 metų sausio 3 d.
Įėjimo ir išėjimo pozicijos bus skaičiuojamos pagal uždarymo kainą.
Imam situaciją, kad tiek Spekuliantas, tiek Ilgalaikis Investuotojas per nagrinėjamą laikotarpį - 2005-2007 metai – daugiau sandorių su kitomis akcijomis nesudarinėjo, tai sumokėjo 15 proc. pelno mokestį nuo apmokestinamos uždirbtos sumos. Taip pat imam situaciją, kad abu investuotojai mokėjo vienodą komisinių dalį (dydis čia nesvarbu, tai imam gana realų dydį) – 0.35 proc. nuo sandorio. Visi sandoriai buvo įvykdyti pilnai iš karto, kas irgi realu su TEO LT akcijomis.
Ilgalaikio Investuotojo strategija yra investuoti į TEO LT akcijas 5000 lt nuo 2005 metų pradžios iki dabar. Lėšas, gautas už dividendus reinvestuoti į tas pačias TEO LT akcijas.
Spekulianto strategija yra pirkti akcijas kylant, parduoti kai jos krenta arba yra horizontaliame flate. Spekuliantas dividendų neims, sieks uždirbti iš akcijos kainų kilimo prieš pat dividendus.
Vienintelis netikslus čia dalykas, kad akcijos kainos grafikas bus žiūrimas iš retro pozicijų, kas mums leis labai tiksliai nustatyti įėjimo ir išėjimo taškus, ką realiu laiku nustatyti yra sudėtinga. Ta sistema, kuria aš vadovausiuosi (Profitunity) šio netikslumo paklaidą sumažina maksimaliai.
Per šį laikotarpį nusimato trys dividendų mokėjimai:
2005 metais dividendai už 2004 metus;
2006 metais – už 2005 metus;
2007 metais – už 2006 metus.

Su strategijomis viskas čia paprasta ir aišku. Pasižiūrime dabar į tai iš taktinės pusės, ir kaip toms taktikoms sekėsi įgyvendinti strategijas. Kuri iš jų yra pelningesnė?

TEO LT (dar tada AB “Lietuvos telekomas”) dividendus mokėjo taip:
už 2004 mokėjo 0.13 lt; paskutinė diena dividendams 2005-04-19; VAS diena yra 2005-04-22;
už 2005 mokėjo 0.16 lt paskutinė diena dividendams 2006-04-19; VAS diena yra 2006-04-24;
už 2004 mokėjo 0.26 lt paskutinė diena dividendams 2007-04-23; VAS diena yra 2007-04-26;
Dividendai Lietuvoje išmokami per vieną mėnesį nuo VAS dienos. Darysime išlygą, kad Investuotojas gavo dividendus po mėnesio ir tą pačia dieną papildė poziciją naujomis akcijomis.

Ilgalaikis Investuotojas

2005 m. sausio 3 dieną Ilgalaikis Investuotojas už visus pirkosi TEO akcijų. Akcijos kaina uždarumo metu yra 2.16 lt. Skaičiuojam:
Gaunasi, kad Investuotojas gali nusipirkti 2306 vienetų akcijų:
2.16*2306(4980.96)+4980.96*0.0035(17.43)=4998.39 lt
Ir jo sąskaitoje dar lieka 1.61 lt grynųjų.
Kadangi jis nesiruošia artimiausiu metu išeiti iš pozicijos, tai akcijų jis turi ir VAS apskaitos dieną. 2005 m. gegužės dieną jis gauna dividendus. Dividendų suma yra:
2306*0.13=299.78 –15 proc. (šiuos 15 proc. sumoka pati bendrovė)=254.81 lt.
254.81+1.61=256.42 lt sąskaitoje.
Už tokią sumą perkant akcijas imamas minimalus 5 lt mokestis. Vadinasi akcijų gali pirkti už 251.42 lt.

1 pav. Pirmi Ilgalaikio Investuotojo metai.

Akcijos kaina gegužės 23 dieną yra 2.22 lt. Pirko 113 akcijų, sąskaitoje liko 0.56 lt.
Dabar investuotojas turi viso 2419 vienetų akcijų.
Toliau jis beveik metams “pamiršta” savo akcijas. Ateina 2006 m balandis-gegužė, kai vyksta akcininkų susirinkimas, jame nusprendžiama išsimokėti dividendus, po 0.16 lt akcijai.

2 pav. Antri Ilgalaikio Investuotojo metai, dividendų už 2005 metus gavimas.

2006 m. gegužės 23 d. Investuotojas gavo dividendų
2419*0.16=387.04-15 proc.=328.98 lt;
ir papildė savo poziciją dar kartą.
Akcijos kana pildymo dieną yra 2.22 lt. Sąskaitoje yra 329.54 lt.
Perkamos 146 akcijos ir sumokamas 5 lt komisinių mokestis:
146*2.22+5=329.12 lt. Sąskaitoje dar lieka 0.86 lt grynųjų.
Viso jau turi 2565 vnt. TEO LT akcijų.

3 pav. Tretieji Ilgalaikio Investuotojo metai, dividendų už 2006 metus gavimas.


Ir vėl ta pati istorija iki 2007 metų pavasario, kada Investuotojas gaus dividendus už 2006 metus.
2007 m. gegužės 28 dieną jis gauna dividendus ir už juos perkasi akcijų po 2.33 lt.
2565*0.26=666.9-0.15*666.9=566.87 lt.
Sąskaitoje yra 566.87+0.86=567.73 lt.
Perkama 241 akcija:
241*2.33+5=566.53 lt
Investuotojas dabar turi 2806 vnt. akcijų.
Sąskaitoje liko 1.2 lt.

Taigi, atėjo momentas “dabar” kada Investuotojas pilnai uždaro TEO1L poziciją. Spalio 23 d. parduodamos visos akcijos po 2.38 lt.

4 pav. Pozicija uždaroma.

Taigi, į sąskaitą įkrenta 6654.91 lt (2.38*2806-0.35%).
Dabar Investuotojas turi 6656.11 lt.
15 proc. jam teks sumokėti tik nuo tų akcijų pardavimo pelno, kurių neišlaikė ilgiau metų. T.y. nuo akcijų pirktų per paskutinį papildymą.
Per paskutinį papildymą jis pirko 241 akciją po 2.33. Jas pardavė po 2.38. Skaičiuojam:
241*2,38-241*2.33-10(pirkimo ir pardavimo išlaidos/komisiniai) = 2.05 lt. 15 procentų nuo tokios sumos sudaro 0.31 lt. Praktiškai mokėti nereikia.
Visos kitos pajamos pasiskaičiuojamos ir deklaruojamos kaip neapmokestinės.
Žodžiu, mūsų kolega Investuotojas per ne pilnus tris metus ramiai užsidirbo 1656.11 lt.

Tęsinys yra čia
Taip pat skaitykite

Visą reikalingą informaciją mato akcijų kreivėje

Santykinio stiprumo linijos - ką jos parodo?

FRAMA – fraktalinis, adaptuotas slenkantis vidurkis

Ką galima įžvelgti grafikuose?

2014-03-26 | Techninė analizė 2010-07-01 | Techninė analizė 2009-06-05 | Techninė analizė 2008-02-18 | Techninė analizė

Komentarai



2007 10 24 14:24     #2384
Investuotojas: 5000 Lt -> 1656.11, 3 metai.
2007 10 24 15:22     #2385
Na.... Recpect tokiam investuotojui....
2007 10 24 15:58     #2386
Per nepilnus tris metus - 33% grąža. Per metus 11%, o tai laikoma normalia grąža ilgesniuoju laikotarpiu.
2007 10 24 16:04     #2387
padarius ta pati palyginima kai akcijos kaina buvo 3,08 ir graza metine butu 25 % bet aisku idomu, laukiam tesinio
2007 10 24 17:41     #2388
Geras straipsnis. Aciu Viskas ok, jei neprasideda kokia krize ar seip panika birzoj Kai buvo senais laikais TEO pasiekes 70ct riba
2007 10 24 20:50     #2389
Puikus straipsnis, laukiu II dalies
2007 10 24 23:28     #2391
Pirkdamas paskutines 241 akcijas sumoki min 5 lt komisinių, tačiau parduodi jas kartu su kitomis. Taigi,komisas ne 5 lt, o 241/2806-oji dalis pardavimo komisinių.
2007 10 25 06:51     #2392
Geras, nuoseklus straipsnis...Laukiu tesinio
2007 10 25 07:14     #2393
..rašosi "ilgalaikę", ne su -ią. Nebūtų pirmame sakinyje, gal ir nebadytų taip akių.
2007 10 25 08:25     #2394
praleista "nendidele" smulkmena - investuotojai (protingi) perka papildomai kai akcijos kaina buna stipriai nukritusi, o ne tik pasipildo dividendu dydziu. per daug primityvu skaiciuoti kad investuotojas tik lauke ir nieko nedare, siulyciau ivesti bent jau 2x-3x skolos koeficienta ir atimti palukanas (6 uz 2005-2006, 7.5 uz 2007m), tada lyginti. nes ilgalaikis investuotojas gali sau ramiai leisti laukti butent tik tokiu atveju, kai yra naudojamas ikeitimas zemam taske
2007 10 25 09:13     #2395
rnk, taip pat nedidelė smulkmena: sąlygoje yra 5000 lt pradinėje situacijoje ir ji visa išleista... Kalbi apie kitą strategiją, gali ją aprašyti...
2007 10 25 09:40     #2396
Ar manai, kad išvadai pateikti užteks vienos įmonės? Statistai tave nubaustų....
2007 10 25 10:21     #2397
Tada pamatysim, kas ant Lietuvos yra "statistai"
2007 10 25 10:33     #2398
Puikus analitinis straipsnis! Kas del pavyzdzio (TEO), paimtas "ciklikas" kalbant Peter'io Lynch'o terminais, atbaidantis nuo tokios strategijos. Panagrinejus Siauliu banko atveji, esu isitikines, pamatytume kita vaizdeli
2007 10 25 10:43     #2399
labai geras straipsnis ,prasom parasikit dar aciu.
2007 10 26 09:08     #2400
malonu skaityt, viskas nuosekliai ir suprantamai isdestyta.Laukiam tesinio.
2007 11 02 20:54     #2413
Didelis aciu uz si straipsni. Kiek skaiciau kiosakio tai jis laikosi ilgalaikio investuotojo pozicijos. Tik va jis be 100 procentu pelno per pirmus metus net nekruta(ziurint nt).
2007 11 02 21:01     #2414
Pakeliui perskaiciau keleta knygu kuriose taip pat spekuliavimas negiriamas. Ypac patarciau perskaityti Ken McElroy The ABC of real estate investing - investiciju paieskos strategija tinka ir akcijoms.
2007 11 02 21:09     #2415
Siaip dar viena strateija- neprisimenu pamineta shaferio ar kiosakio- po akciju pakilimo gautus dividendus paverciame akcijomis o tuos 5000 istraukiame ir toliau jau nebesijaudiname del dividendiniu akciju.
2007 11 03 12:22     #2416
Na del spekuliavimo, tai vienoje is paskutiniuju Investuok paskaitoje, buvo pasakyta man iki tol labai netiketa mintis. Tiksliau, ta mintis yra moksliskai irodyta: investiciju sekme 95% priklauso nuo is anksto sekmingu poziciju pasirinkimo. Ivairios tolesnes spekuliacijos "ant bangeliu" gali teprideti 5%.
2017 06 22 15:56     #36828
 This is the best process that I have got in the terms of making this happen. Musically Login.

Ekonominis kalendorius

Prekybos statistika realiu laiku

Techninės analizės įrankis

Privatumo politika Reklama Kontaktai Paskolos RSS RSS
© 2006-2018 Tipro Group UAB