Komentarai 1 Siųsti draugui Spausdinti Vertinimas Neįvertintas

Trapus valiutų penketas

Spekuliantai.lt | 2014-02-12 | Forex aktualijos | perskaitė: 64641
Raktiniai žodžiai: Forex, FED, valiutos
Trapus valiutų penketas Staigus visos grupės stambių besivystančių šalių valiutų kursų nuosmukis pratęsė jau 9 mėnesius trunkantį šių valiutų devalvacijos procesą. Ir t

Staigus visos grupės stambių besivystančių šalių valiutų kursų nuosmukis pratęsė jau 9 mėnesius trunkantį šių valiutų devalvacijos procesą. Ir tai vyksta vienu metu, nes priežastis visais atvejais ta pati.

Praeitų metų gegužės 18 dieną JAV centrinis bankas (FED) pirmą kartą pranešė apie savo planus netolimoje ateityje pradėti mažinti JAV ekonomikos finansinio skatinimo programą. Pagal šią programą nuo 2012 metų rudens FED kiekvieną mėnesį išpirkdavo JAV valstybės obligacijų už 85 mlrd. JAV dolerių.
Tuo pačiu FED stengėsi palaikyti šių obligacijų pajamingumą kiek galima žemesniame lygyje, nes nuo to nemaža dalimi priklausė palūkanų normos lygis ne tik JAV, bet ir kitose šalyse. Palūkanų norma savo ruožtu turi tiesioginės įtakos paskolų kainoms, o tai labai svarbu bet kuriam verslui.

Žemos palūkanos JAV skatino papildomus milijardus dolerių iš FED gaunančius investuotojus ieškoti pelningesnių investavimo alternatyvų, t. y. – nukreipti lėšas į kitas šalis, kur palūkanos buvo didesnės. Pirmiausia investuotojų dėmesį patraukė stambios besivystančios šalys, tokios kaip Brazilija, Indija, Indonezija, Turkija, Pietų Afrika. Būtent šią šalių grupę finansų rinkos dalyviai vadina „trapiuoju penketu“ (Fragile Five).

Bet kai tik FED paskelbė apie savo ketinimus mažinti ekonomikos skatinimo apimtis, kapitalo srautas iš Jungtinių Valstijų į besivystančias šalis sparčiai ėmė keisti kryptį į priešingą. Ekonomikos skatinimo programos mažinimas reiškia ne tik sumažėsiantį pinigų srautą investuotojams, bet ir nenumaldomai augsiančias palūkanų normas JAV. Dėl pastarosios aplinkybės investavimas į JAV finansines priemones tampa gerokai patrauklesnis.
Pasak kompanijos EPFR Global analitikų, lūkesčiai dėl ekonomikos skatinimo programos mažinimo JAV paskatino investuotojus „išvesti“ iš besivystančių šalių rinkų daugiau kaip 100 mlrd. JAV dolerių. Pavyzdžiui, Brazilijoje kapitalo nutekėjimas buvo didžiausias per pastaruosius 10 metų.
Užsienio kapitalo nutekėjimas sukėlė besivystančių šalių valiutų devalvaciją, dėl to vyriausybėms teko imtis atsakomųjų priemonių ir griežtinti pinigų politiką. Šios priemonės sulėtino ekonomikos augimą ar net sukėlė recesiją.

Minėtos grupės šalių valiutų kursai dolerio atžvilgiu 2013 metų pabaigoje nusmuko 15-25 %. O kai jau šių metų sausį FED ėmė nuosekliai mažinti ekonomikos skatinimo apimtis (po 10 mlrd. JAV dolerių kas mėnesį), minėtos devalvacijos tempai padidėjo dar labiau. Sausio pabaigoje „trapiojo penketuko“ šalių centriniai bankai buvo priversti padidinti palūkanų normas, siekdami sulėtinti kapitalo nutekėjimą.

Labiausiai palūkanų norma buvo padidinta Turkijoje – iškarto dvigubai, bet ši priemonė tik trumpam sustiprino Turkijos lyrą. Iš viso nuo praeitų metų gegužės ji dolerio atžvilgiu atpigo 21 %.
Pietų Afrikos Respublikos centrinis bankas pirmą kartą per 6 metus ryžosi padidinti bazinę palūkanų normą (nuo 5 % iki 5,5 %), tačiau rinkos dalyviams tokios priemonės pasirodė nepakankamomis ir rando kursas tą pačią dieną krito 2 % – į penkių metų žemumas, o iš viso nuo praeitų metų gegužės kursas smuko 18 %.

Visų „trapiam penketukui“ priklausiančių valstybių prekybos balansas buvo arba silpnai teigiamas, arba netgi neigiamas (kai eksportas vos viršija importą ar net yra mažesnis). Tokiu atveju užsienio valiutos srautas į šalį yra mažesnis, nei vidaus importuotojų sukuriama šios valiutos paklausa. Tokiomis sąlygomis bet kokie kapitalo srautų svyravimai, nežiūrint to, kad juos sąlygoja išorinės priežastys, valstybės ekonomikai yra kritiniai.

Pačiu įspūdingiausiu stambių besivystančių pasaulio šalių valiutos nuosmukiu buvo Argentinos peso kurso kritimas 25 % praėjusiais metais ir dar 22 % – šiais. Tai didžiausias peso kurso sumažėjimas per pastaruosius 12 metų. To pasekmės – Argentinos centrinio banko valiutos atsargų sumažėjimas daugiau kaip 30 % per praeitus metus.

Šiuo metu JAV pradėtas ekonomikos skatinimo programos mažinimo procesas, kuris, tikėtina, pasibaigs jau šių metų rudenį. Ekonomikos stimuliavimo nutraukimas JAV gali turėti neigiamos įtakos ne tik „trapiojo penketuko“, bet ir kitų besivystančių šalių ekonomikoms.

JAV mokslinių tyrimų centro „Čikagos tarptautinių reikalų taryba“ mokslinis bendradarbis Philip Levy atkreipė dėmesį, kad tos besivystančios šalys, kurios pasinaudojo dėl užsienio investicijų srauto buvusiu pakilimo laikotarpiu struktūrinių reformų įgyvendinimui, didelio kapitalo nutekėjimo pajusti neturėtų, nes investuotojai neskubės atsiimti investicijų iš perspektyvių reformuotų ekonomikų. Tačiau, jeigu minėtos reformos nebuvo įgyvendintos (pvz.: Brazilijoje ir Indijoje), tuomet užsienio kapitalas nutekės iš šių šalių taip pat sparčiai, kaip ir į jas atkeliavo.

Iš tiesų viskas priklausys nuo konkrečios šalies ekonominės politikos. Investicijoms patrauklių ir perspektyvių projektų yra visose šalyse, tačiau toli gražu ne kiekvienoje jų investicinis klimatas yra palankus sėkmingam tokių projektų įgyvendinimui.


Tele Trade anlitikas
Romualdas Antoniukas

Taip pat skaitykite

Pagrindiniai Forex rinkos įvykiai šią savaitę.

Euro kursas smuko po išėjusių duomenų iš Vokietijos.

Svaras sparčiai kyla.

Rinkos dėmesys nukreiptas į Dž. Jellen komentarus.

2014-05-06 | Forex aktualijos 2014-04-29 | Forex aktualijos 2014-02-12 | Forex aktualijos 2014-02-11 | Forex aktualijos

Komentarai



2017 08 04 05:50     #36976

The actual picture after that reduce towards the second replica watches as well as Morris reached Fieldmont college. Prior gossips stating how the Moving Gemstones is going to be leaving behind using their content hublot replica uk happens to be accurate following the most recent reviews verified how the experienced rockers possess authorized the cope with common Songs. The long run contract provides the tag heuer replica sale the actual privileges to take care of the actual rolex replica uk such as it's electronic discharge. Credit reporting this news the organization stated, common Group will start preparing a good unparalleled, long-term marketing campaign in order to reposition the actual replica watches sale catalog for that electronic grow older. At the same time exposing their own exhilaration using the offer the actual replica watches sale mentioned, common tend to be ahead considering, innovative as well as on the job songs individuals, All of us truly anticipate dealing with all of them.

Ekonominis kalendorius

Prekybos statistika realiu laiku

Techninės analizės įrankis

Privatumo politika Reklama Kontaktai Paskolos RSS RSS
© 2006-2017 Tipro Group UAB