Investicijos Rytų Europoje: aplinka ir strategija
Arta
|
2006-10-04
|
Rinkos aktualijos | perskaitė: 3856
Investicijos Rytų Europoje: aplinka ir strategija
"Finasta" konferencija, 2006.09.27
Praeitą savaitę (rugsėjo 27 dieną) įvyko "Finastos" surengta konferencija "Investicijos Rytų Europoje: aplinka ir strategija". Visą dieną pranešimus skaitė garsių užsienio finansinių institucijų atstovai. Renginį atidaręs "Invaldos" prezidentas D. Šulnis pabrėžė, jog praėjo laikas, kai investuoti galima, pasikliaujant vien entuziazmu. "Reikia vertinti ir rinktis", sakė D. Šulnis, patikslindamas, jog sėkmė priklauso nuo eilės teisingų pasirinkimų, pradedant "teisingu regionu", baigiant "teisingais žmonėmis".
Apibendrinančią visų besivystančių rinkų (BR) apžvalgą "Pasaulio besivystančios rinkos" atliko antro pagal dydį pasaulio banko HSBC investicijų ekspertas Cezar Lupu.
Buvo pastebėta, kad kai kurios besivystančios rinkos fiskaline prasme yra net geresnės nei išsivysčiusios. Nuo 2001 metų BR, lyginant su išsivysčiusiomis rinkomis (IR), duoda kasmet daugmaž 2% didesnę nuosavybės grąžą (ROE). Didelę įtaką BR turės JAV ekonomikos lėtėjimas. Vyksta taip vadinamas "balanso sugrįžimas": nuolat augančios kuro kainos, sumažėjęs vartojimas ir kiti veiksniai, mažinantys kompanijų pelningumus, skatina JAV investuotojus ieškoti rinkų, duodančių didesnę grąžą. Tikėtina, kad bus atkreiptas dėmesys į dideles rinkas - Kiniją, Indiją, Braziliją, kartu su Rusija dar vadinamas BRIK, o taip pat kitus regionus (kaip pvz., CRE). Visgi JAV ekonomistai nemano, kad JAV ekonomika pasižymės staigia recesija, nors 2015 metais jos ekonomika greičiausiai I vietą užleis jau Kinijai, dabar esančiai dar IV-oje vietoje. Taigi labiausiai 2007 - 2010 metais pagal BVP augs besivystanti Azija (Azija be Japonijos) - maždaug po 7% kasmet. Vidurio Rytai, CRE, Afrika augs maždaug po 4,5-5%; lėčiausiai augs Lotynų Amerika ( ~3,5% ).
Vertinant atskirų valstybių rizikingumą bei patikimumą, reikėtų vertint tų šalių priklausomybę nuo JAV, fiskalinį bei einamosios sąskaitos deficitą, t.y., įsiskolinimą. Bene patikimiausia šiuo požiūriu yra Brazilija, turinti ne tik naftos, kartais sukeliančios tam tikrus rinkų svyravimus, bet ir rūdų. Be to Brazilijos akcijos yra dar ir vienos mažiausiai įvertintos. Laikoma, kad, pavyzdžiui, Kinija Braziliją yra aplenkusi net 5 metais.
Nuo JAV mažiausiai priklausomos Indija ir Kinija, nes jų augimas didele dalimi sąlygotas vidaus augimo. Taigi galima JAV recesija jas paveiktų mažiau. Kinijos vyriausybė stengiasi sudaryti sąlygas įmonių valdymo efektyvumui kelti, bet galimu lėtėjimo veiksniu gali būti valstybinė vieno vaiko šeimoje politika. Be to Kinija negali per daug greitai atsiverti užsienio investicijoms, nes tai sukeltų socialines įtampas.
Įsiskolinimų prasme pavojingiausia yra Turkija.
Demografine prasme labai perspektyvi Afrika, bet pranešėjo manymu dėl nestabilių vyriausybių tai visgi ne geriausias regionas ilgalaikėms investicijoms.
Tolesniame straipsnių cikle apžvelgsime atskirus besivystančius Europos regionus:
Balkanai (Kroatija, Serbija, Bosnija ir Hercegovina)